หุ้น TH – สรุป OPPDAY 2021Q4

สรุปประเด็นสำคัญ

– ปัจจุบันแปลงเป็น Holding company แบ่งเป็น 2 ธุรกิจ คือ Tech & Media และ Finance

– ธุรกิจ Tech & Media จับต้องไม่ค่อยได้ พูดเกี่ยวกับ Web 3.0

– ธุรกิจ Finance ทำธุรกิจให้สินเชื่อ Factoring และขายฝาก เช่าซื้อ ทำธุรกิจให้เช่าพื้นที่เพื่อจำหน่ายสินค้า ลูกค้าคือกลุ่ม Central เช่าทำเป็น Tops daily กลางปีที่แล้วเริ่มทำธุรกิจ AMC ได้ใบอนุญาตเมื่อวันที่ 11 กุมภาที่ผ่านมา ทั้งแบบมีหลักประกันและไม่มีหลักประกัน

– ในงบดุล หนี้สินหมุนเวียนที่เพิ่มขึ้นประมาณร้อยล้านหลักๆ มาจากรายการระหว่างกันระหว่างบริษัทแม่และบริษัทลูก แต่ปัจจุบันชำระเรียบร้อยแล้ว หนี้สินหมุนเวียนอยู่แถว 33 ลบ.

– ส่วนของ AMC รายได้เพิ่งรับรู้ในช่วง Q4/64 รายได้ 54.58 ลบ. กำไรสุทธิ 32.89 ลบ. หากตัดต้นทุนทางการเงินจากบริษัทแม่กำไรจะอยู่ที่ 36 ลบ. ธุรกิจ AMC จะเป็นเรือธงสำคัญ

– ภาพของตลาด NPL ยังเติบโตขึ้นเรื่อยๆ ตลาดรวมปีที่แล้วอยู่ที่ 597,417 ลบ.

– ปีที่แล้วซื้อหนี้มามูลค่า 3,045 ลบ. (ใช้เงิน 315 ลบ.) และเป้าปีนี้จะซื้อหนี้อีก 6,000 ลบ.  YTD ได้มาแล้ว 1,001 ลบ. ในอีก 2 ปีข้างหน้าวางเป้าจะซื้อหนี้มูลค่าปีละ 6,000 ลบ. โดยใช้เงินทุนและสภาพคล่องที่มีอยู่

– ตอนนี้ซื้อหนี้มาจาก AEON ปีนี้จะขยายไปซื้อที่อื่นเพิ่มเติม เช่น SCB ภัทร TTB และออมสิน

– ใน 3 ปีแรกจะเน้นซื้อหนี้ไม่มีหลักประกันก่อน เน้นซื้อหนี้ที่อายุค้างชำระ 2-5 ปี ยอดหนี้ต่อรายไม่สูง และเก็บได้ง่ายเพื่อลดค่าทวงถาม (Average ยอดหนี้ < 35,000 บาท) ทำให้สามารถ Outsource การเก็บหนี้ได้เกือบทั้งหมด

– ประเมินการจัดเก็บแบบ Base case ปีนี้อยู่ที่ 581.43 ลบ. และ Worst case อยู่ที่ 445.96 ลบ.

– คาดการณ์รายได้ดูในรูป ปีนี้รวมจะอยู่ที่ 574.67ลบ. มาจากธุรกิจ AMC 80% โดยคาดว่ารายได้ AMC จะอยู่ระหว่าง 389-527 ลบ. คำนวณรายได้ตาม IRR

– คาด GPM ปีนี้อยู่ที่ 67.84-70.37% และ SG&A to sales อยู่ที่ 9.75-11.57%

– ประเมินกำไรสุทธิอีก 3 ปีข้างหน้าโตได้ 7-9 เท่า หากสามารถขยายพอร์ตได้ตามเป้าโดยไม่ต้องออกหุ้นกู้หรือเพิ่มทุน

Q&A

– ช่วง 3 ปีแรกยังใช้ทีม Outsource เป็นหลัก แต่มีแผนตั้งแผนกเก็บหนี้เองแน่นอน เพราะตั้งใจเอาเข้า IPO

– มีแผนอยากย้ายหมวดไปอยู่หมวดการเงิน คุยกับตลาดหลักทรัพย์อยู่

– ปีนี้ไม่มีการตั้ง ECL เพราะตามโมเดลของการเก็บเงินก้อนหนี้ 3 พันล้านจะสามารถเก็บเงินได้ 1,000 ลบ. ภายใน 5 ปี เทียบกับต้นทุนประมาณ 3 ร้อยล้านบาท พอคำนวณ IRR ออกมาแล้วอยู่ในระดับที่สูงมากแถวเกือบ 70%

– ปัจจุบันใช้ Outsource อยู่ 4 ราย มีประวัติการดำเนินงานที่ดี

– วางแผนไว้ว่าหากทำทีมเก็บหนี้ของตัวเอง Collector 1 คนจะดูแลการเก็บหนี้ 800-1,000 ราย

กราฟกำไรรายไตรมาส

▬▬▬▬▬▬▬▬▬▬▬▬▬

🎁 แอด Line มีของแจก ฟรี!!!

Line id : @MrStock

📱 Line : https://MrStock.me/line( คลิก ที่ลิ้งก์เพื่อแอดเพื่อนได้เลย)