หุ้น SHR – สรุป OPPDAY 2022Q2

สรุปประเด็นสำคัญ

มีพอร์ตโรงแรมอยู่ใน 5 ประเทศ ได้แก่

– UK 27 โรงแรม จำนวน 2,940 ห้อง

– ไทย 4 โรงแรม จำนวน 604 ห้อง

– มัลดีฟส์ 4 โรงแรม จำนวน 509 ห้อง

– ฟิจิ 2 โรงแรม จำนวน 318 ห้อง

– มอริเชียส 1 โรงแรม จำนวน 181 ห้อง

– สัดส่วนรายได้ของปี2021 เยอะสุด คือ UK 54% มัลดีฟส์ 36% ไทย 5% ฟิจิ 3% และ มอริเชียส 2%

– บริษัทถือหุ้น 100% เกือบทั้งหมดยกเว้น 4 โรงแรมคือ SO มัลดีฟส์ และ 3 โรงแรมใน UK ที่เป็น JV ถือ 50%

– มีโรงแรมที่เป็น Self-managed 5 โรงแรม ส่วนใหญ่เป็นโรงแรมในไทย โดยปกติจะมี EBITDA Margin 35-40% โรงแรมที่รับจ้างบริหาร 31 โรงแรม ส่วนใหญ่เป็นโรงแรมใน UK โดยปกติจะมี EBITDA Margin 20-30% ซื้อแฟรนไชส์แล้วมาบริหารเอง 2 โรงแรม อยู่ที่มัลดีฟส์ทั้งคู่ โดยปกติจะมี EBITDA Margin 30-35%

Occ rate ทุกที่ดีขึ้นเรื่อยๆ และหากเทียบเดือน 7 กับ Q2/65 Occ rate ดีขึ้นทุกพื้นที่ โดยเฉพาะ UK และฟิจิ ส่วนภาพของครึ่งปีหลังมองว่าทุกพื้นที่ดีกว่าครึ่งปีแรกชัดเจน

•         Key business driver

– UK กลับมาสูงกว่าปี 2019 แล้ว

– จำนวนนักท่องเที่ยวของมัลดีฟส์จะกลับมาใกล้เคียงกับ 2019 (ซึ่งปี 2019 รวมนักท่องเที่ยวจีนเข้าไปด้วย​)

– ส่วนฟิจิและไทยนักท่องเที่ยวจะเติบโตสูงมากแบบ YoY เนื่องจากฐานที่ต่ำมากในปีก่อน ส่วนในไทย เดือน 7 ที่ผ่านมาเป็นเดือนที่นักท่องเที่ยวทะลุ 1 ล้านคนเป็นครั้งแรกตั้งแต่เกิดโควิด (เข้ามา 1.21 ล้านคน +54% MoM)

– ตัวเลข RevPar เทียบกับก่อนโควิด มัลดีฟส์ทะลุก่อนโควิดไปแล้ว ฟิจิอยู่ที่ 97% มอริเชียสอยู่ที่ 76% ส่วนไทยฟื้นตัวช้าสุดเพราะพึ่งพานักท่องเที่ยวเยอะ ตอนนี้อยู่ที่ 64% ของก่อนโควิด

         Direction

– เป้ารายได้ปีนี้ +100% YoY และหลังจากปีนี้จะเติบโตปีละ 18% ไปเป็น 2 เท่าในช่วง 5 ปี

– EBITDA เพิ่มขึ้น 4 เท่า YoY

– IBD/E ตอนนี้ 0.87 เท่า

– ปีนี้มี Budget 2,800 ลบ. ในการปรับปรุงโรงแรมเดิมเพื่อเพิ่ม ADR และสร้าง SO Maldives คาดว่าจะเปิดให้บริการได้ช่วงปลายปี 2023

– แผนการขยาย M&A 4,500 ลบ. มอง IRR 12-14% และขยาย Asset light model ภายใต้แบรนด์ SAii

– Adjusted EBITDA ยังคงเป็นบวกอย่างต่อเนื่อง 4 ไตรมาสติดต่อกัน ไตรมาสล่าสุดขึ้นมาอยู่ที่ 377.4 ลบ.

Q&A

– UK ไม่ได้นำเข้าพลังงานจากรัสเซียเหมือนประเทศอื่นในยุโรป ทำให้ไม่ได้รับผลกระทบมากนัก

– Q2 จะเป็น Low season ของมัลดีฟส์

– ต้นทุนของบริษัทหลักๆ มี 3 ส่วน ได้แก่ Payroll 35% Food cost 15% พลังงานและสาธารณูปโภค 10% ของค่าใช้จ่ายรวม

– ผลกระทบจากสงครามรัสเซีย-ยูเครนไม่ค่อยมีผลกระทบกับพอร์ตโรงแรมที่ UK เพราะส่วนใหญ่เป็น Domestic demand และพอร์ตโรงแรมในประเทศอื่นอย่างมัลดีฟส์ก็เริ่มเห็นการกลับมาฟื้นตัวของจำนวนนักท่องเที่ยวรัสเซีย ตั้งแต่ช่วงเดือน 5 ที่ผ่านมาแล้ว

กราฟกำไรรายไตรมาส

▬▬▬▬▬▬▬▬▬▬▬▬▬▬▬
🎁 แอด Line มีของแจก ฟรี!!!
Line id : @MrStock
📱 Line : https://MrStock.me/line
( คลิก ที่ลิ้งก์เพื่อแอดเพื่อนได้เลย)