หุ้น SAWAD – สรุป OPPDAY 2022Q3

สรุปประเด็นสำคัญ

– ล่าสุดไตรมาสที่ผ่านมาเข้าไปลงทุนในเวียดนาม ถืออยู่ 70% มีสาขาเกือบ 100 สาขาที่เวียดนาม เป็นสินเชื่อจำนำทะเบียน

– ปิดไตรมาส 3 มีสาขาทั้งหมด 5,187 สาขา จากปิดปีที่แล้ว 4,840 สาขา

– พอร์ตลูกหนี้ 47,117 ลบ. +44% YTD +17.9% QoQ หลักๆ ที่เพิ่มขึ้นคือธุรกิจเช่าซื้อมอเตอร์ไซค์ใหม่และจำนำทะเบียนก็โตต่อ

– D/E ต่ำมาก 1.3 เท่า

– NPL เป็นขาลงต่อเนื่องเพราะไม่ได้เร่งปล่อยสินเชื่อในช่วง 2 ปีก่อน แต่เน้นจัดการหลังบ้านให้ดีมากกว่า ล่าสุดอยู่ที่ 2.64% และหากวัดเป็นจำนวนเงินก็เพิ่มขึ้นเพียง 50 ลบ. ไม่มีนัยยะสำคัญ 

– หนี้ Stage 2 ที่ 6%

– พอร์ตเช่าซื้อมอเตอร์ไซค์ใหม่โตค่อนข้างเร็ว ตอนนี้อยู่ที่ 29% ของพอร์ตรวมจำนำทะเบียนรถ 32% จำนำที่ดิน 34% และ P loan 4% (ไม่รวม เงินสดทันใจ)

Q&A

– SCAP ปีนี้คงกำไรประมาณ 800 ล. (ไม่รวม BFIT) ตามเป้าที่เคยตั้งไว้ต้นปีและปีหน้าคงโตต่อ

– มาตรการที่จะใช้เพื่อลดผลกระทบจากการควบคุมดอกเบี้ยของ สคบ ได้แก่

1. เพิ่มรายได้จากการ x sales หลายๆ ผลิตภัณฑ์

2. ลด incentive ให้กับ Dealer และฝ่ายขาย (คาดว่าเป็น Norm ใหม่ในอุตสาหกรรม)

– หลังจากปีนี้ที่ SAWAD เร่งปล่อยสินเชื่อเพราะเชื่อว่าเศรษฐกิจจะกลับมาฟื้นตัวดีขึ้น ปีหน้าคงเห็นหนี้ Stage 2 และ NPL ปรับเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเพราะตัวเล็กที่เห็นปัจจุบันอาจต่ำกว่าความเป็นจริงแต่หากเห็นสัญญาณเศรษฐกิจไม่ดีก็จะเห็นตัวเลขหนี้ Stage 2 และ NPL ลดลง

– พอร์ต Q4 โตกว่า Q3 พอสมควร และปีหน้าจะโตอย่างต่ำไม่น้อยกว่า 25%

– ช่วงนี้ที่ SAWAD เร่งเติบโตพอร์ตสินเชื่อทำให้มี OPEX เพิ่มขึ้นมาบ้างแต่เมื่อถึงจุดที่ชะลอลง OPEX ก้อนนี้ก็จะลดลงตามไปด้วย

– ไม่มี Coverage ratio ที่คิดว่าเป็นตัวเลขเหมาะสมแต่ใช้วิธีการจัดการจากการลด LTV ดีกว่า ไม่ใช่ปล่อยแล้วไปตั้งสำรองเยอะๆแต่ก็พยายามจะตั้งสำรองให้มากขึ้นเพื่อความสบายใจของนักลงทุน

– ไม่เชื่อใน Fixed number fit all ทำให้กระบวนการปล่อยของบริษัทใช้ข้อมูลเป็นฐานในการตัดสินใจ และใช้ข้อมูลที่เป็น Sub segment หลายอย่างมาวิเคราะห์

– ธุรกิจจำนำทะเบียนที่เวียดนามยังไม่มีเจ้าตลาด เริ่มต้นด้วยจำนำทะเบียนมอเตอร์ไซค์เป็นหลัก ตอนนี้ยังไม่มีนัยยะกับพอร์ต แต่ในอนาคตเชื่อว่ามีโอกาสใหญ่กว่าไทย

– เชื่อว่าการลด incentive หลังจากการควบคุมดอกเบี้ยบังคับใช้จะไม่กระทบกับการเติบโตของพอร์ตเนื่องจากแทบทุกบริษัทในอุตสาหกรรมทำเหมือนกันหมด

กราฟกำไรรายไตรมาส

▬▬▬▬▬▬▬▬▬▬▬▬▬▬▬
🎁 แอด Line มีของแจก ฟรี!!!
Line id : @MrStock
📱 Line : https://MrStock.me/line
( คลิก ที่ลิ้งก์เพื่อแอดเพื่อนได้เลย)