หุ้น ILM – สรุป OPPDAY 2022Q3

สรุปประเด็นสำคัญ

– ยอดขายหน้าร้านชะลอลงบ้างจากฝนตกและน้ำท่วมบวกกับส่วนของงาน Project ที่เติบโตขึ้นและค่าเงินบาทอ่อนส่งผลให้ต้นทุนสูงขึ้น (สัดส่วนการนำเข้าอยู่ที่ 20%) ทำให้ GPM จากการขายลดลง

– รายได้จากค่าเช่าพื้นที่ทำ ATH ต่อเนื่อง จากทั้งผู้เช่าที่เพิ่มและส่วนลดค่าเช่าในปีนี้ที่ลดลงแทบไม่มีแล้ว

– จัด Campaign “Index One House Beyond” ตอบสนองความ Personalization ของลูกค้า

– SSSG สูง 34.3% YoY เนื่องจากปีที่แล้วมี Lockdown ทำให้ฐานต่ำ ส่วนรอบ 9 เดือนอยู่ที่ 18.6% เป็น double digit ติดต่อกันเปิดไตรมาสที่ 4

– สัดส่วนรายได้จากการขายหลัก คือ Furniture 71.8% สินค้าตกแต่งบ้าน 20.1% เตียงนอน 7.8%

– คุม SG&A ได้ดี SG&A to sales ลดลงจาก 36% ใน Q2 เหลือ 35.5% แม้ว่าค่าพนักงาน ค่าน้ำมันและ Utility cost จะเพิ่มขึ้น

– กำไร Q3/65 152.6 ลบ. -6% QoQ (มีใช้สิทธิทางภาษีไป 5.3 ลบ.) คิดเป็น NPM 6.9%

– ตั้งแต่ต้นปี 2021 จนถึงปิด Q3/65 ใช้สิทธิทางภาษีไป 34.8 ลบ.

– D/E ลดลงเรื่อยๆ ตามการจ่ายชำระเงินกู้จากสถาบันการเงิน ตอนนี้อยู่ที่ 1.2 เท่า หากตัด TFRS16 จะอยู่ที่ 0.7 เท่า ตั้งแต่ปี 2019 ชำระเงินกู้ไปแล้วกว่า 3 พัน ลบ.

– เป้าที่พลาดชัดเจนคือการเติบโตทาง Online เนื่องจากลูกค้ากลับไปซื้อที่หน้าร้าน และจะกลับมาเน้นที่ Margin มากกว่าการเพิ่มยอดขายเพียงอย่างเดียว

– การเติบโตในอนาคต ได้แก่

1. เปิดสาขาลาดกระบัง เป็น Mixed use เดือนธันวาคมปีนี้และมีผู้เช่า 100% แล้ว

2. ปีหน้าจะเปิด Index living อีก 2 สาขา หากไม่ทันจะไปเปิดช่วงต้นปี 67

3. ปีหน้าเปิด The walk ที่กรุงเทพกรีฑา 1 สาขา

Q&A

– การขยายสาขา Index ต่อไปจะเป็นเมืองรองมากขึ้นและพื้นที่ไม่ใหญ่เท่าเดิม CAPEX ต่อสาขาหลักร้อยกว่าล้านบาท

– การรับรู้รายได้จากต่างประเทศมี 2 ช่องทาง ได้แก่ Loyalty fee และการขายสินค้า

– ภาพ Q4 ช่วงต้นโดนผลกระทบเรื่องน้ำท่วมบ้าง แต่เชื่อว่าตัวเลขจะออกมาดี เป็น Peak ของทั้งปี ส่วนผลประกอบการปีหน้าดีกว่าปีนี้ค่อนข้างแน่รายได้โตเป็น double digit

– ก่อนเกิดโควิด บริษัทเปิด 1-3 สาขาทุกปี ตอนนี้ก็กลับมาเปิดอีกครั้งจากสถานการณ์โควิดที่ดีขึ้น ตั้งเป้าไว้ 1-2 สาขาต่อปี

– มีการ Re-brand Winner เป็น โอเค เฟอร์นิเจอร์

– รายได้จากการให้เช่าใน Q4 ใกล้กับ Q3 แต่ปีหน้าจะเพิ่มขึ้น

– รายได้งานโครงการใน Q4 ค่อนข้างเยอะ รายได้ส่วนนี้จะขึ้นกับการเปิดโครงการเป็นหลัก

– มีแผน Renovate สาขาภูเก็ตในปีหน้าและจะเพิ่ม BoConcept เข้าไปในร้านด้วย

– มองรายได้ 1 หมื่นล้านบาท อีก 1-2 ปีข้างหน้า (ก่อนหน้านี้มีรายได้จากเครื่องใช้ไฟฟ้าประมาณ 1,000 ลบ.)

– ประเทศที่เล็งไว้เตรียมขยายไปคือโซนตะวันออกกลาง เช่น ซาอุ เป็นต้น อยู่ระหว่างการพูดคุย

– สัดส่วนรายได้จาก Online อยู่ที่ 11.4% ของรายได้รวม

– การไปต่างประเทศหลักๆ จะไปแบบ Franchise เป็นหลัก

– หากตัด Power one ออก รายได้ปีนี้กลับไปเท่าก่อนโควิดแล้ว

– CAPEX ปีหน้าประเมินไว้ที่ 700-800 ลบ.

กราฟกำไรรายไตรมาส

▬▬▬▬▬▬▬▬▬▬▬▬▬▬▬
🎁 แอด Line มีของแจก ฟรี!!!
Line id : @MrStock
📱 Line : https://MrStock.me/line
( คลิก ที่ลิ้งก์เพื่อแอดเพื่อนได้เลย)