หุ้น CRC – สรุป OPPDAY 2022Q2

สรุปประเด็นสำคัญ

– ยอดขาย Q2/65 กลับมาดีกว่าก่อนโควิดแล้ว คิดเป็น 110% ของ Q4/62 อยู่ที่ 51,200 ลบ. กำไรเป็นไปในทิศทางเดียวกันอยู่ที่ 1,900 ลบ. กลับไปสูงกว่าก่อนโควิดแล้ว ส่วน Momentum หลังจากนี้ก็ยังดีต่อเนื่องทั้งยอดขายและกำไร

– สัดส่วนรายได้หลักยังมาจากธุรกิจ Hardline และ Food ที่ 36% และ 39% ตามลำดับ (ปีก่อน 39% และ 39% ตามลำดับ) ส่วนของ Fashion 25% (ปีก่อน 22%) แต่พอมาดูที่ Core EBITDA ส่วนของ Fashion สูงที่สุดเพราะ Margin สูงสุด มีสัดส่วนอยู่ที่ 44%

– Core NPAT ครึ่งปีแรกอยู่ที่ 3,192 ลบ. คิดเป็น NPM 2.8%

– SG&A to sales อยู่ที่ 26.8% ลดลงจากปี 2019 ที่ 28%

•         Business update

– Occ rate พื้นที่เช่าในไทย 94.7% คิดเป็นสัดส่วนรายได้ 70% และที่เหลือเป็นเวียดนามและอิตาลี ห้างที่เพิ่งเปิดปีนี้คือ Robinson Lifestyle บ้านช้างช่วงเดือนมีนาคมที่ผ่านมา Robinson Lifestyle เปิดเดือนสิงหาคม และเตรียมเปิด Robinson ราชพฤกษ์

– ยอดขายของห้าง Central และ Robinson ตอนนี้กลับมาประมาณ 81% ของยอดขายปี 2019 แล้ว แม้ว่านักท่องเที่ยวจะเข้ามาไม่เต็มที่ และถือว่าเป็น Big jump จาก Q1 ที่ตอนนั้นอยู่แถว 70%

– ธุรกิจ Hardline หรือไทยวัสดุ แผนปีนี้จะเปิด 10 สาขา จากสิ้นปีที่แล้วอยู่ที่ 65 สาขา ตอนนี้เปิดไปแล้ว 3 สาขา โดยเปิดทั้ง 2 Format คือไทวัสดุใหญ่ กับไทวัสดุ x BnB home คาดว่าจบปีจะอยู่ที่ 75 จังหวัด ครอบคลุม 42 จังหวัด

– ธุรกิจ Food ในไทยเปิด Tops ครึ่งปีแรกไป 14 สาขา และครึ่งปีหลังจะเปิดอีก 20-25 สาขา มี Format ใหม่ที่เป็น Standalone ด้วย ภายใต้แบรนด์ Tops Food Hall และอีก Format ใหม่ชื่อ TopsCLUB เป็น Membership format คล้ายๆ กับ Sam’s club ของ Walmart จะเริ่มเปิดสาขาแรกที่พระราม 2 ในเดือนหน้า

– ห้าง go! ที่ไปเปิดที่เวียดนาม แต่ตอนนี้เอามาเปิดในไทยแล้ว เปิดไป 1 สาขาที่นครศรีธรรมราช และจะเปิดอีก 3 สาขาในปีนี้ เน้นเปิดในต่างจังหวัดเป็นหลัก ขนาดไม่ใหญ่มากประมาณ 2,000 ตร.ม.

– ส่วนที่อิตาลีมีสัดส่วนรายได้ 6% เป็นห้างแบรนด์ Rinanscente ยอดขายก็กลับมาประมาณ 91% เทียบกับก่อนโควิดแล้ว

– ส่วนที่เวียดนามมีสัดส่วนรายได้ประมาณ 26% ภาพ GDP ถือว่าเติบโตได้ดีมาก +6.4% ส่วนภาค Retail โตได้ดีกว่า +11.3% ตอนนี้รายได้ครึ่งปีแรกปีนี้เทียบกับครึ่งปีแรกของปี 2019 คิดเป็น 169% แล้ว หลักๆ ตอนนี้เน้นขยายห้าง go! มีทั้งหมด 39 สาขา Occ rate อยู่ที่ 69% และรายได้จากค่าเช่าอยู่ที่ 447 ลบ. ใน Q2/65

– แม้ว่าจะกลับมาเปิดเมืองแล้วแต่ยอดขายทาง Omni channel ก็ยัง +29% YoY ในงวดครึ่งปีแรก

•         Guidance ปีนี้

– Total revenue +20% โดยเฉพาะการฟื้นตัวของธุรกิจ Fashion จากการเปิดเมืองและการกลับมาของนักท่องเที่ยว ส่วนธุรกิจ Food ก็มี Format ใหม่ๆ มาลองตลาด ด้านธุรกิจ Hardline ก็เร่งการขยายสาขาจากแต่ก่อนปีละ 4-5 สาขา ปีนี้ขยาย 10 สาขา ธุรกิจ Property หรือศูนย์การค้า ปีนี้ก็ขยาย Robinson 3 สาขาธุรกิจที่เวียดนามก็เติบโตดีมากๆ

– ครึ่งปีหลังดีกว่าครึ่งปีแรก

– GPM ของยอดขาย Retail เพิ่มจากปีก่อน 1-1.2%

– SG&A to sales ไม่เกิน 28% – CAPEX 18,000-20,000 ลบ.

Q&A

– ภาพ 3-5 ปีข้างหน้า มองว่าธุรกิจ Food น่าจะเป็นเบอร์ 1 รองลงมาคือ Hardline และ Fashion ตามลำดับ

– MEB กำลังเตรียม IPO ตามแผนคือเข้าตลาดฯ Q1 ปีหน้า

– การขึ้นค่าแรงขั้นต่ำกระทบกับ SG&A ประมาณ 50-60 ลบ. ต่อไตรมาสซึ่งถือว่าน้อยมากเทียบกับ SG&A รวมต่อไตรมาสที่ 15,000 ลบ. ส่วนค่าไฟคร่าวๆ น่าจะกระทบในระดับ Low single digit

กราฟกำไรรายไตรมาส

▬▬▬▬▬▬▬▬▬▬▬▬▬▬▬
🎁 แอด Line มีของแจก ฟรี!!!
Line id : @MrStock
📱 Line : https://MrStock.me/line
( คลิก ที่ลิ้งก์เพื่อแอดเพื่อนได้เลย)