หุ้น CPANEL – สรุป OPPDAY 2022Q3

สรุปประเด็นสำคัญ

– ลูกค้าของบริษัทมีเจ้าที่ผลิต Precast เองด้วย เทรนด์ที่เห็นคือมีการซื้อมากกว่าที่จะผลิตเองเพิ่มมากขึ้นและผลลัพธ์คือลูกค้ามี Margin ที่สูงขึ้น เป็น Win-win situation

– สัดส่วนรายได้ Q3 เริ่มเห็นการกลับมาของแนวสูงมากขึ้นอยู่ที่ 12.3% จากปีก่อนเพียง 6% และเห็นภาพของพฤติกรรมลูกค้าที่เปลี่ยนจากการซื้อคอนโดมาเป็นซื้อทาวน์โฮมแทน

– U-rate Q3 ที่ 75% เพิ่มขึ้นจาก Q2 ที่ 72% แต่รายได้เพิ่มขึ้นเยอะกว่าเนื่องจาก Capacity ในการผลิตเพิ่มสูงขึ้น 10% จากการปรับปรุงกระบวนการผลิต

– Backlog รวม 1,038 ลบ. จะรับรู้ปีนี้ 105 ลบ. และที่เหลือรับรู้ในปีหน้า

– GPM สูงขึ้นต่อเนื่อง ใน Q3 ขึ้นมาที่ 38.7% จากปีก่อน 36.24% และ SG&A to sales ก็ลดลงประมาณ 4.5% หลักๆจากรายได้ที่เพิ่มขึ้นทำให้ NPM กระโดดจาก 9.2% เป็น 15.5%

– D/E 0.54 เท่า เนื่องจากเพิ่ง IPO เข้ามาไม่นาน

– โรงงานใหม่เริ่มก่อสร้างแล้วคาดว่าจะเริ่มรันได้ใน Q1/67 ตามแผน

Outlook อุตสาหกรรม

– ผลกระทบจาก LTV จะกระทบ Condo มากกว่าบ้านแนวราบ

– ได้ผลบวกจาก Long-term visa ที่สามารถให้ต่างชาติเข้ามาซื้อทั้งบ้านและคอนโดได้ หลักเกณฑ์คือต้องนำเงินเข้ามาลงทุน 40 ลบ. และมีระยะเวลาการลงทุนอย่างน้อย 5 ปี

– มองเทรนด์ประเทศไทยได้ประโยชน์จาก Work from anywhere และไทยให้สิทธิทางภาษีกับ High skilled labor เสียภาษีเพียง 17% ซึ่งทำให้ Demand อสังหาในภาพรวมของประเทศสูงขึ้น

– การปรับขึ้นค่าแรงขั้นต่ำเป็นผลบวกกับบริษัท

– การขาดแคลนวัสดุก่อสร้างปีนี้ค่อนข้างแรงโดยเฉพาะกลุ่มที่ใช้ปูนขาวเยอะ เพราะ Supply ปูนขาวไม่เพียงพอเนื่องจากเป็นส่วนหนึ่งในการผลิตอาหารสัตว์และคาดว่าจะขาดไปอีกสักระยะประมาณ 2 ปี

– การเปิดประเทศทำให้การกลับมาของ Demand คอนโดเพิ่มขึ้นและมี Potential upside จากการเปิดประเทศของจีนในปีหน้า

– เป็นปีแรกที่ Gen Z เข้ามาในตลาดซื้ออสังหา ทางบริษัทมองว่าบ้านแนวราบที่ราคาเข้าถึงได้มีโอกาสที่จะมาแรงในปีหน้า

– ราคาน้ำมันเริ่มลดลงทำให้ปัญหาเงินเฟ้อในไทยค่อยๆคลี่คลายและค่าขนส่งของบริษัทก็มีแนวโน้มลดลง

– ปริมาณแรงงานต่างด้าวเริ่มกลับมาเรื่อยๆ แม้จะยังไม่เท่าก่อนโควิด

Q&A

– GPM จะสูงต่อเนื่องเพราะ GPM ใน Q3 มาจากการเพิ่มขึ้นของ Economy of scale ไม่ใช่การเพิ่มราคากับลูกค้า

– รายได้ทั้งปีคาดว่าเติบโต 35%

– วัสดุก่อสร้างเทียบเคียงคืออิฐมวลเบาค่อนข้างขาดตลาดและการเพิ่มขึ้นของค่าแรงขั้นต่ำก็เป็นประโยชน์กับบริษัท

– บริษัทเพิ่งได้งานบ้านระดับ 30 ล้านบาท ซึ่งถือเป็นเรื่องดีเพราะเป็น New market ที่ไม่เคยทำมาก่อน ภาพที่เห็นในบ้านแนวราบคือถ้าเป็นบ้านถูก ก็จะถูกเลย แต่ถ้าเป็นบ้านแพง ก็จะแพงไปเลย

กราฟกำไรรายไตรมาส

▬▬▬▬▬▬▬▬▬▬▬▬▬▬▬
🎁 แอด Line มีของแจก ฟรี!!!
Line id : @MrStock
📱 Line : https://MrStock.me/line
( คลิก ที่ลิ้งก์เพื่อแอดเพื่อนได้เลย)