หุ้น ASK – สรุป OPPDAY 2022Q2

สรุปประเด็นสำคัญ

– New loan โตต่อเนื่อง Q2/64 ที่ 7,841 ลบ. Q2/65 ที่ 9,026 ลบ. ทำให้พอร์ตล่าสุดขึ้นมาอยู่ที่ 62,609 ลบ. +12% YTD

– ตั้งสำรองสูงอยู่ Q2/65 ที่ 309 ลบ. เป็น New high โดยมี Management overlay อยู่ 29 ลบ. แต่ยังทำกำไรได้ New high อยู่ที่ 359 ลบ. +37% YoY

– Spread 5.37% สูงกว่าทั้งปีก่อนที่ 5.28%

– Credit cost 2.08% สูงขึ้นกว่าทั้งปีก่อนที่ 1.68% ตามการตั้งสำรองที่เพิ่มขึ้น

– Cost to income ดีขึ้นเรื่อยๆ อยู่ที่ 27.66% จากทั้งปีก่อนที่ 31.07%

– D/E 5.72 เท่า โดยหนี้ที่มีเป็นหนี้ Long-term 76% และ Short-term ที่ 24%

– NPL 2.68% สูงขึ้นกว่าปีก่อนเล็กน้อยที่ 2.47%

– Coverage ratio อยู่ที่ 93% เพิ่มจากปีก่อนที่ 88%

– เป้าหมายที่ตั้งไว้ช่วงต้นปีทำได้เกือบทั้งหมด ทั้งการเติบโตของ New loan +21% (มากกว่า 20%) ขนาดพอร์ต +26% (มากกว่า 20%) NPL 2.68% (ต่ำกว่า 3%) Cost to income ratio 27.52% (ต่ำกว่า 30%) ตัวเดียวที่เกินสิ่งที่ตั้งไว้เล็กน้อยคือ Credit cost 2.09% (สูงกว่าที่คาดไว้ที่ไม่เกิน 2%)

•         Outlook

– ครึ่งปีแรกที่ผ่านมาตั้งสำรองค่อนข้างสูงเนื่องจากช่วยเหลือลูกค้าบางรายจากผลกระทบเงินเฟ้อและตามนโยบาย ธปท. หลังจากนี้จะเข้มงวดในการเก็บหนี้มากขึ้น ทำให้การตั้งสำรองจะลดลง

– ปกติ Q3 จะเป็น Low season แต่การปล่อยสินเชื่อ 2 เดือนที่ผ่านมายังถือว่าค่อนข้างดี เป็นไปตามเป้าหมาย

– ในปีหน้ามองว่าการแข่งขันจะรุนแรงขึ้น เนื่องจากการเติบโตของยอดขายรถบรรทุกจะเริ่มชะลอจาก 2 ปีที่ผ่านมา

Q&A

– Yield โดยเฉลี่ยของแต่ละสินค้า ได้แก่ รถบรรทุกใหม่ 6-7% รถบรรทุกมือสอง 11-12% และจำนำทะเบียน 12%

– Demand รถบรรทุกมือสอง ยังถือว่าดีอยู่ เพราะรถมือ 1 ยังไม่สามารถส่งมอบได้ทั้งหมด แต่กลุ่มลูกค้าที่เช่าซื้อรถบรรทุกมือสอง ส่วนใหญ่จะได้รับสัญญางานที่ไม่ได้รองรับกับราคาน้ำมันที่ผันผวน ซึ่งบริษัทก็ให้ความช่วยเหลือในช่วงครึ่งปีแรก คาดว่าครึ่งปีหลังจะมีกำลังจ่ายมากขึ้นจากการเจรจาสัญญาใหม่ที่สามารถปรับตามค่าน้ำมันได้เพิ่มขึ้น หากลูกค้าไม่สามารถจัดการได้ บริษัทก็จำเป็นต้องยึดรถและขายต่อ ในสภาวะตอนนี้ราคารถมือสอง ถือว่าค่อนข้างดี ขาดทุนไม่เยอะ

– จบปีนี้คิดว่า ธปท. จะขึ้นดอกเบี้ยอีก 3 ครั้งรวม 0.75% เป็น 1.25% ส่วน COF ของบริษัทคาดว่าอยู่แถว 2.8% เพิ่มขึ้นเล็กน้อย ส่วนการขึ้น Yield ต้องดูการแข่งขัน ซึ่งตอนนี้ก็ขึ้นค่อนข้างยาก วิธีที่ใช้คือจะปรับ Product mix เน้นจำนำทะเบียนมากขึ้น (เพิ่งเริ่มเมื่อปีก่อน) ปัจจุบันพอร์ตประมาณเกือบ 3 พันลบ. สิ้นปีนี้คิดว่าจบแถว 4,000 ลบ. ปีหน้าจะเพิ่มจำนวนคนในฝั่งจำนำทะเบียนเพิ่มขึ้นอีก และตั้งเป้าปีหน้าจบแถว 6,000 ลบ.

– ยังไม่มีแผนออก Warrant และเพิ่มทุนในเร็วๆ นี้

– โดยปกติปล่อยสินเชื่อประมาณ 90% ของราคารถ

– การได้ปรับ Credit rating เป็น A ถือว่าค่อนข้างบวก ทำให้ COF ลดลง จะเริ่มเห็นชัดช่วงต้นปีหน้า และได้ฐานลูกค้าที่มีซื้อ Bond มากขึ้น เช่น บริษัทประกัน

กราฟกำไรรายไตรมาส

▬▬▬▬▬▬▬▬▬▬▬▬▬▬▬
🎁 แอด Line มีของแจก ฟรี!!!
Line id : @MrStock
📱 Line : https://MrStock.me/line
( คลิก ที่ลิ้งก์เพื่อแอดเพื่อนได้เลย)