หุ้น TWPC – Opportunity day Q1/2021

หุ้น TWPC หรือ บริษัท ไทยวา จำกัด (มหาชน)
กลุ่ม เกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร หมวดธุรกิจการเกษตร

สรุป OppDay หุ้น TWPC Q1 2021 เข้าใจง่ายๆ ใน 5 นาที – บริษัท ไทยวา จำกัด (มหาชน)

ลักษณะธุรกิจ

ธุรกิจหลักของบริษัทแบ่งเป็น 2 กลุ่มหลักคือ

1) การผลิตแป้งมันสำปะหลัง ที่ใช้ในหลากหลายอุตสาหกรรม เช่น อาหาร กระดาษ ทอผ้า เป็นต้น

2) ผลิตภัณฑ์วุ้นเส้นตรามังกรคู่ ตราหงษ์ และตรากิเลนคู่ รวมทั้งเส้นก๋วยเตี๋ยวภายใต้แบรนด์ดังกล่าว และแบรนด์อื่นๆ เพื่อจัดจำหน่ายทั้งในและต่างประเทศ

ผลการดำเนินงาน Q1/2021 – หุ้น TWPC  

  • รายได้ เพิ่มขึ้น 38% YoY
  • กำไรสุทธิ เพิ่มขึ้นจาก 82 ล้านบาทจากปีที่แล้ว ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นรายได้ one time ที่ 43 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเป็น 128 ล้านบาทในไตรมาสที่ 1 ปีนี้
  • GPM เพิ่มขึ้น อยู่ที่ 23%
  • ยอดขาย Native เช่น แป้งมันสำปะหลัง แป้งข้าว เป็นต้น เพิ่มขึ้น 46% YoY
  • ยอดขาย HAV* เช่น กลูโคส ที่เป็นส่วนประกอบในผลิตภัณฑ์อาหารหลายชนิด เช่น ลูกกวาด ท๊อฟฟี่ต่างๆ ผลไม้กวน น้ำผลไม้ผง ไอศกรีม ครีมเทียม และเครื่องดื่มต่างๆ เพิ่มขึ้น 45% YoY
    • *(HAV ประกอบด้วย Glucose, Coarse flour, Pearl, Alpha starch and NPD products)
  • ราคาเฉลี่ยแป้งมันสำปะหลัง เพิ่มขึ้น 5%
  • การส่งออกในจีน เติบโตมากที่สุดถึง 109% เนื่องจากมีความต้องการเพิ่มสูงขึ้น
  • สัดส่วนการส่งออกธุรกิจแป้ง อยู่ที่ประมาณ 81% ยังเหมือนเดิม
  • สัดส่วนการส่งออกธุรกิจอาหาร ปรับจาก 14% เป็น 19% แล้ว
  • ราคาแป้งมันเฉลี่ยยังเพิ่มขึ้น ตอนนี้อยู่ที่ประมาณ 480 เหรียญต่อตัน เนื่องจาก
    • demand เพิ่ม และ
    • ราคาแป้งข้าวโพดปรับตัวสูงขึ้น ทำให้คนมาใช้แป้งมันสำปะหลังแทน
  • ต้นทุนหัวมัน 2.2 – 2.55 บาทต่อกิโลกรัม ลดลง ทำให้ GPM ของบริษัทเพิ่มขึ้น
  • คาดว่าในปลายปีนี้ถึงต้นปีหน้า ประเทศเวียดนาม ไทย กัมพูชา ลาว จะมีปริมาณหัวมันที่เพิ่มขึ้น และโรคระบาด-โรคใบด่างก็ลดลงแล้ว
  • ปริมาณการส่งออกแป้งมันสำปะหลังเพิ่มขึ้น 56% โดยในจีนเพิ่มขึ้น 120% ซึ่งแสดงถึง demand ที่แข็งแรงจากประเทศนี้ ทำให้สัดส่วนการส่งออกให้จีนเป็น 76% ของการส่งออกทั้งหมด
  • นโยบายภาครัฐเช่น ม.33 ทำให้ธุรกิจอาหารโต 15% YoY
  • ตลาดส่งออกปีที่แล้วโตเท่าตัว แต่ปีนี้ไตรมาส 1 เพิ่มขึ้น 62% และสำหรับตลาดเวียดนามเพิ่มขึ้น 66% YoY

มุมมองการเติบโต – หุ้น TWPC

  • CAPEX ตั้งไว้ที่ 300-350 ล้านบาท โดยแบ่งเป็น
    • การลงทุนเพื่อซ่อมบำรุงประจำปี 100-150 ล้านบาท
    • การปรับคุณภาพของฝั่งแป้ง 50 ล้านบาท
    • เพิ่มกำลังการผลิตในธุรกิจอาหาร 50 ล้านบาท
    • Solar Rooftop phrase2 ที่ 40 ล้านบาท
    • New Business: Bioplastic 100 ล้านบาท  
  • มั่นใจว่าจะสามารถเติบโตได้แบบ double digit growth ในแง่ของ volume อย่างต่อเนื่องทั้งปี
  • คาดว่า margin จะเพิ่มขึ้น 20%++ เนื่องจากมองว่าราคาขายของแป้งมันยังสามารถรักษาระดับได้ที่ประมาณ 400 กว่าๆ เหรียญต่อตัน ในขณะที่สามารถเก็บเกี่ยวมันได้มากขึ้น ทำให้ไม่ส่งผลต่อราคาต้นทุน  
  •  ธุรกิจแป้ง เน้นการขยายตลาดในประเทศจีน ไต้หวัน อินโดนีเซีย เวียดนาม
  • ธุรกิจอาหาร ในประเทศโตต่อเนื่อง ส่วนการส่งออกคาดว่าจะเติบโตดีมาก ทั้งจากลูกค้าใหม่และลูกค้าเก่าด้วย
  • คาดว่าในไตรมาสที่ 3 จะมีความชัดเจนของธุรกิจใหม่ Bioplastic และจะเปิดตัวในไตรมาส 4 ปีนี้

ช่วง Q&A – หุ้น TWPC

  • ยอดการส่งออกแป้งมันสำปะหลังในเดือนเมษายนลดลงจากมีนาคม เนื่องจากจีนได้นำเข้าไปเยอะแล้วในไตรมาสที่ 1 ทั้งนี้ยังมองว่าไตรมาส 2 น่าจะยังเติบโตได้ YoY
  • เวียดนามโตได้ดีจากธุรกิจกลูโคส (ในเวียดนามทำกลูโคสกับอาหาร)
  • ไตรมาส 2 เป็น low season ของหัวมัน margin จะน้อยลง
    • แป้งมันยัง +35%YTD เนื่องจากตอนนี้ราคาแป้งข้าวโพดของจีนสูง
  • โรคใบด่างในไทยควบคุมได้แล้ว พื้นที่ที่ติดเหลือแค่ 1แสนไร่ และเพื่อนบ้านก็มีพันธุ์ใหม่ที่ทนทานต่อโรค
  • ปริมาณหัวมัน 4 ตัน ผลิตแป้งได้ 1ตัน ที่เหลือขายเป็นอาหารสัตว์และไฟฟ้ามาใช้ในโรงงาน

สรุป – หุ้น TWPC

  • รายได้และกำไรเติบโตข้างเยอะ จากราคาต้นทุนหัวมันที่ลดลง และราคาขายเฉลี่ยเพิ่มขึ้น
  • สัดส่วนการส่งออกของธุรกิจอาหารในหลายประเทศขยายตัวเพิ่มขึ้น
  • ต้องติดตามราคาขายของหัวมันในตลาดโลก ราคาต้นทุนหัวมัน รวมทั้งผลิตภัณฑ์ bioplastic ที่จะมาชี้แจงรายละเอียดในไตรมาสถัดไป  

แอด Line มีของแจก ฟรี!!!

Line id : @MrStock
📱 Line : https://MrStock.me/line/
( คลิก ที่ลิ้งค์เพื่อแอดเพื่อนได้เลย)

Admin : Kamonwan