หุ้น AH – Opportunity day Q1/2021

หุ้น AH หรือ บริษัท อาปิโก ไฮเทค จำกัด (มหาชน)
กลุ่มสินค้าอุตสาหกรรม หมวดยานยนต์

สรุป OppDay หุ้น AH Q1 2021 เข้าใจง่ายๆ ใน 5 นาที – บริษัท อาปิโก ไฮเทค จำกัด (มหาชน)

ลักษณะธุรกิจ

ธุรกิจหลักของบริษัท ประกอบด้วย 3 กลุ่มธุรกิจ

  1. ธุรกิจผลิตชิ้นส่วนยานยนต์
  2. ธุรกิจตัวแทนจำหน่ายรถยนต์และศูนย์บริการหลังการขาย
  3. ธุรกิจให้บริการด้านเทคโนโลยี การเชื่อมต่อ และ IoT (Internet of Things)

ผลการดำเนินงาน Q1/2021 – หุ้น AH

  • รายได้เพิ่มขึ้น 10.21% YoY
  • GPM เพิ่มขึ้นจาก 10.15% ใน Q1/2020 เป็น 12.08% ใน Q1/2021 เนื่องจากบริษัทย่อยในโปรตุเกสกลับมามีกำไรได้
  • กำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 28.1% YoY
  • สัดส่วนรายได้
    • ธุรกิจผลิตชิ้นส่วนยานยนต์ 75% ของรายได้ทั้งหมด โดยจำหน่ายทั้งในไทย โปรตุเกส และจีน
      • ชิ้นส่วนที่ผลิต เช่น โครงสร้างรถที่เป็นโลหะ ชิ้นส่วนพลาสติก ชิ้นส่วนที่เกิดจากการตีอัดขึ้นรูป เป็นต้น
    • ธุรกิจตัวแทนจำหน่ายรถยนต์ 25% ของรายได้ทั้งหมด
      • เป็นตัวแทนจำหน่ายรถ Ford และ Mitsubishi ในประเทศไทย
      • Honda และ Proton ในมาเลเซีย
  • สัดส่วนยอดขายแบ่งตามประเทศ
    • 61% ไทย
    • 21% โปรตุเกส
    • 14% มาเลเซีย
    • 4% จีน
  • สัดส่วนลูกค้า
    • ISUZU ยังเป็นลูกค้าหลักของบริษัทอยู่ ในสัดส่วน 32% ของยอดขาย โดยสัดส่วนลูกค้าไม่เปลี่ยนแปลงจาก Q1/2020 เท่าไร
    • มีลูกค้าหลากหลาย เช่น BMW Mazda Toyota Nisson เป็นต้น
    • Order รถแต่ละรุ่น บริษัทจะทำสัญญาไว้กับลูกค้า 10 ปี
    • อายุเฉลี่ยของรถยนต์นั่งทั่วไปประมาณ 5 ปี ถ้าเป็นรถกระบะที่เป็นลูกค้าหลักของบริษัทอยู่ที่ 10-12 ปี
    • ต้นทุนเหล็กสามารถส่งผ่านไปยังลูกค้าได้
    • ชิ้นส่วนรถยนต์ 1 รุ่น จะมีผู้ผลิตแค่รายเดียว เมื่อบริษัทได้รุ่นไหนมาแล้วก็ผลิตได้ต่อเนื่องในระยะ 10 – 12 ปี

การเปลี่ยนแปลงของอุตสาหกรรมรถยนต์

  • ยอดผลิตรถ ไตรมาสที่ 1 ของไทย เติบโตขึ้น 2.7% YoY หรือที่ประมาณ 466,000 คัน โดยส่วนใหญ่เป็นรถ pick-up/PPV
  • ยอดจำหน่ายรถยนต์ ปรับตัวลดลง 5.8% YoY แต่อย่างไรก็ตามยอดขายในเดือนมีนาคม 2021 เพิ่มขึ้น 23.6% เนื่องจากนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจ และงาน Motor Show  
  • ยอดส่งออกรถยนต์ เพิ่มขึ้น 3.1% YoY มาจากเศรษฐกิจทั่วโลกเริ่มปรับตัว ส่วนใหญ่มีการส่งออกไปยังออสเตรเลีย เอเชีย และยุโรป
  • ภาพรวมยอดผลิตรถในยุโรป ปรับตัวลดลง 0.7% YoY
  • ภาพรวมยอดขายรถยนต์ในประเทศไทย Q1/2021 ปรับตัวลดลง 3% YoY
    • อย่างไรก็ตามรถยี่ห้อ เช่น Hino, MG, Ford, Mazda และ Isuzu ที่เป็นลูกค้าหลักของบริษัทปรับตัวเพิ่มขึ้น 16.2%
  • ภาพรวมยอดขายรถยนต์ในมาเลเซีย Q1/2021 ปรับตัวเพิ่มขึ้น 32.2%
    • โดย Honda และ Proton ที่บริษัทเป็นตัวแทนจำหน่ายในมาเลเซีย ปรับตัวเพิ่มขึ้นค่อนข้างเยอะ

แผนการเติบโต

  • ปัจจุบันมีฐานการผลิตที่ไทย มาเลเซีย จีน อินเดีย และโปรตุเกส แต่ยังมองหาโอกาสการเติบโตในประเทศอื่น เช่น ญี่ปุ่นและสหรัฐอเมริกา เนื่องจากในต่างประเทศยอดการผลิตค่อนข้างเยอะมากกว่าประเทศไทย
  • จะเปิดตัวศูนย์บริการ MG ในไตรมาส 4
  • ปีนี้ไม่มีการลงทุนหนัก คิดว่าจะเอาเงินไปคืนหนี้เพื่อลดดอกเบี้ยจ่าย
  • มองว่าปีนี้รายได้จะโต 15-20% YoY

ช่วง Q&A – หุ้น AH

  • ราคาเหล็กไม่ได้รับผลกระทบเนื่องจากส่งต่อราคาที่เพิ่มสูงขึ้นให้ OEM ได้ ปรับราคาตามหลัง 1 เดือน ทำให้ผลกระทบไม่เยอะ
  • ารขาดแคลนชิ้นส่วน electronics น่าจะคลี่คลายในไตรมาส 3
  • มองว่างบไตรมาส 2 จะลดลง QoQ เนื่องจากวันหยุดเยอะกว่า
  • บริษัทได้รับผลกระทบจากปัญหาการขาดแคลนชิพเยอะที่สุดในไตรมาส 2 และจะคลี่คลายในไตรมาส 3 สำหรับในประเทศไทยได้รับผลกระทบน้อยกว่าในโปรตุเกส
  • ความพร้อมในการผลิตชิ้นส่วนรถยนต์ไฟฟ้า (EV) บริษัทกำลังพัฒนาอยู่ ทั้งนี้มองว่าชิ้นส่วนแบบเดิมก็ยังมีใช้อยู่ในรถยนต์ไฟฟ้า และคาดว่าการใช้รถยนต์ไฟฟ้าจะมี impact ที่ชัดเจนในอีก 10 ปีข้างหน้า

สรุป – หุ้น AH

  • รายได้และกำไรเติบโต ตามการขยายตัวของการผลิตและการส่งออก รวมถึงการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในต่างประเทศ
  • ต้องติดตามยอดการผลิตและยอดขายรถทั้งในและต่างประเทศว่ามีแนวโน้มเติบโตขึ้นตามที่คาดการณ์หรือไม่

แอด Line มีของแจก ฟรี!!!

Line id : @MrStock
📱 Line : https://MrStock.me/line/
( คลิก ที่ลิ้งค์เพื่อแอดเพื่อนได้เลย)

Admin : Kamonwan