PACE เอาไงดี ?

 

PACE เอาไงดี ?

บริษัท เพซ ดีเวลลอปเมนท์ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน)

ลักษณะธุรกิจ
– บริษัทประกอบธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ระดับไฮเอนด์ ธุรกิจไลฟ์สไตล์รีเทลด้านอาหารและเครื่องดื่มกูร์เม่ต์
– พัฒนาโครงการมหานคร บนถนนนราธิวาสราชนครินทร์ ซึ่งมีลักษณะผสมผสาน (Mixed use) ทั้งโรงแรมระดับ 5 ดาว
– โครงการมหาสมุทร ซึ่งเป็นวิลล่าตากอากาศ และคันทรี่ คลับสุดหรู ตั้งอยู่ที่อำเภอหัวหิน

มาดู Ratio เบื้องต้นกันก่อนครับ

(ที่มา https://www.set.or.th/set/factsheet.do?symbol=PACE&ssoPageId=3&language=th&country=TH )

ดูเหมือนค่า DE จะเยอะมากๆ ที่ 28.08 เท่า แต่อย่าพึ่งฟันธงอะไร มาดูงบการเงินจริงก่อน ปี 2017 ไตรมาส 1

งบแสดงฐานะการเงิน (หนี้สิน)

ส่วนของผู้ถือหุ้น

จะพบว่าหนี้สินรวม เท่ากับ 28,125 ล้านบาท ขณะที่ ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท เท่ากับ 1,001 ล้านบาท

ดูสินทรัพย์

เลยมาสะดุดตรงที่ หนี้สินหมุนเวียน (หนี้สินที่ต้องชำระภายใน 1 ปี) มีสูงถึง 20,934 ล้านบาท

แต่มีสินทรัพย์หมุนเวียน (สินทรัพย์ที่พอแปลงเป็นเงินสดได้ภายใน 1 ปี) เท่ากับ 16,613 ล้านบาท

ซึ่งสินทรัพย์บางตัวก็ไม่อาจแปลงเป็นเงินสดได้เร็วด้วย ดังนั้น สภาพคล่องในการชำระหนี้สินระยะสั้นจึงตึงๆ พอควร

คราวนี้มาดูงบการเงินจริงกันต่อ

หนี้สิน

ผมได้รวม หนี้ก้อนหลักๆ ที่ต้องชำระคืนใน 1 ปี ได้ประมาณ 17,108 ล้านบาท (ถ้ารวมแบบละะเอียดก็คงเยอะกว่านี้)

อ่านในหมายเหตุเพิ่มเติมว่าเป็นหนี้อะไรบ้าง และต้องใช้คืนเมื่อใด (ตัดมาบางส่วน)

หมายเหตุ ที่ไฮไลท์ ไว้คือ หนี้ที่ต้องคืนระยะสั้น (ไม่เกิน 1 ปี)

แล้วมาดูต่อว่ามีสินทรัพย์อะไรพอที่จะมาคืนได้หรือไม่

ถ้านับส่วนที่สภาพคล่องไวๆ ก็ได้ประมาณ 5,517 ล้านบาท จากเมื่อสักครู่เราดูหนี้สินที่ต้องใช้คืนแบบไวๆ ประมาณ 17,108 ล้านบาท ยังห่างอีกพอควรเลย

แต บริษัทมี โครงการอสังหาริมทรัพย์ระหว่างพัฒนาเพื่อขาย ประมาณ 10,079 ล้านบาท ที่สามารถขายได้  เพื่อให้ได้มีเงินเข้ามาบ้างในการไปคืนหนี้สินระยะสั้น แต่รายการนี้ผมยังไม่ได้เช็คนะครับว่าจะพร้อมขายได้จริงๆ ประมาณเท่าไหร่

ถ้าๆๆๆๆ…. บริษัท ไม่สามารถขายโครงการได้เงินพอมาชำระหนี้หละ จะทำยังไงดี ช่วยผมคิดที 555

สรุป บริษัทต้องทำอะไรสักอย่างเพื่อแก้ปัญหาสภาพคล่องที่กำลังจะเกิดด้วยครับ ถ้าแก้ได้ก็ดีไป ถ้าแก้ไม่ได้ก็…

 

ขอบคุณที่ติดตามครับ

Mr.LikeStock